МОСКВА, 9 июн (Рейтер) – Российский Центробанк сохранил
ставку на уровне 7,50%, но немного ужесточил сигнал.
Ниже следуют комментарии аналитиков:
Михаил Васильев, Совкомбанк
«Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку неизменной на
уровне 7,5% годовых.
Несмотря на сохраняющиеся проинфляционные риски, пока
текущие темпы инфляции в пересчете на год не превышают целевые
4%. В этой ситуации ЦБ снова занял выжидательную позицию и не
стал менять текущие параметры денежно-кредитной политики.
В то же время некоторые проинфляционные риски ещё выросли с
прошлого апрельского заседания Банка России. Такими
проинфляционными рисками являются дальнейшее ослабление курса
рубля, быстрый рост зарплат из-за усиливающегося дефицита кадров
на рынке труда, оживление потребительского спроса и высокие
темпы кредитования, сохраняющиеся риски расширения дефицита
бюджета, высокие незаякоренные инфляционные ожидания.
Поэтому Банк России несколько ужесточил сигнал о будущих
действиях – «В условиях постепенного увеличения текущего
инфляционного давления Банк России допускает возможность
повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях…».
Мы считаем, что в ближайшие месяцы темпы роста
потребительских цен будут возрастать из-за описанных
проинфляционных факторов. В результате годовая инфляция, по
нашим оценкам, достигла своей нижней точки в апреле на уровне
2,3% и далее ожидается рост. В мае мы прогнозируем инфляцию
2,5%, в июне – 3,4%, в июле – 4,3%, к концу года – 6,5%.
Мы полагаем, что уже на следующем заседании 21 июля Банк
России начнёт цикл повышения ключевой ставки и поднимет её на 25
б.п., до 7,75%. Мы сохраняем наш прогноз о том, что ЦБ в этом
году поднимет ключевую ставку на 100 б.п., до 8,5%.
Сегодняшнее решение Банка России, на наш взгляд, в целом
соответствует ожиданиям рынка и поэтому не окажет значимого
влияния на курс рубля, депозитные и кредитные ставки в
экономике.
Денежно-кредитные условия остаются нейтральными, т.е. не
стимулируют и не ограничивают экономический рост.
В то же время мы считаем вероятным небольшое постепенное
повышение депозитных и кредитных ставок (в пределах 50 б.п.) в
ближайшие месяцы на ожиданиях вероятного подъема ключевой ставки
позднее в этом году. Также вероятно продолжение умеренного
повышения доходностей на рынке ОФЗ, а вслед за ними и ставок по
ипотеке».
