НЬЮ-ЙОРК, 30 окт (Рейтер) – Финансовые рынки готовятся к
неделе, которая может стать судьбоносной: заседание Федеральной
резервной системы, трудовые данные США и отчет технологического
тяжеловеса Apple Inc, возможно, определят курс акций и
облигаций на оставшуюся часть года.
Октябрь оправдал свою репутацию волатильного периода: резкий
рост доходности гособлигаций США и геополитическая
неопределенность оказали давление на акции. Индекс S&P 500
снизился за месяц на 3,5%, расширив потери, в результате
которых он оказался более чем на 10% ниже максимума,
достигнутого в конце июля.
Останется ли обстановка неспокойной до конца 2023 года,
зависит в большей степени от рынка облигаций. Подход ФРС и
растущие проблемы с принятием американского федерального бюджета
привели к тому, что доходность 10-летних госбондов, которая
движется обратно пропорционально ценам, ранее в этом месяце
достигла 5%, что является самым высоким показателем с 2007 года.
Повышение доходности гособлигаций рассматривается как
препятствие для акций, отчасти потому, что эти активы
конкурируют между собой за одних и тех же покупателей.
Инвесторы опасаются, что доходность может вырасти еще
больше, если ФРС подтвердит «ястребиную» риторику на заседании 1
ноября. Сильные трудовые данные в пятницу также могут стать
катализатором роста доходности, если они подкрепят доводы в
пользу сохранения ставок на повышенном уровне.
«Акции начнут восстанавливаться, когда рынок поверит, что
доходность облигаций достигла пика», – сказал Сэм Стовалл из
CFRA Research.
Рынки фьючерсов закладывают в цены почти 100-процентные
шансы, что ФРС не будет повышать ставки в ноябре, а также почти
80% вероятности, что Федрезерв удержит ставки на прежнем уровне
в декабре, согласно данным инструмента FedWatch.
Однако собственный прогноз ФРС предполагает сохранение
ключевой ставку на текущем уровне до конца 2024 года, то есть
дольше, чем предполагалось ранее.
Инвесторы перешли к тактике выжидания, изучая, на сколько
должен увеличиться каждый пункт экономических данных, чтобы
снова можно было говорить о повышении ставки, сказал Алекс
Макграт из NorthEnd Private Wealth.
Учитывая, что в третьем квартале рост валового внутреннего
продукта США составил 4,9%, признаки того, что рынок труда
остается слишком разогретым, или что ФРС видит необходимость в
дальнейшем ужесточении мер сдерживания инфляции, могут
способствовать дальнейшей волатильности.
Кроме того, ожидается, что Минфин США объявит объемы
предстоящих аукционов бондов на этой неделе. Опасения о растущем
дефиците федерального бюджета и увеличении эмиссии госдолга тоже
способствуют росту доходности облигаций.
Инвесторы также ожидают квартального отчета Apple в четверг
– пока что в этом сезоне другие техгиганты, включая Tesla и
Google, не смогли впечатлить рынки. Индекс Nasdaq 100 снизился
на 11% по сравнению с максимумом 2023 года, но в годовом
исчислении его рост составляет почти 30%.
Некоторые инвесторы считают, что худший период распродаж,
возможно, уже позади.
Восстановление фондового рынка будет происходить в
соответствии с сезонными тенденциями, считает Сэм Стовалл из
CFRA Research. По его словам, согласно записям с 1945 года,
индекс S&P 500 каждый ноябрь вырастал в среднем на 1,5%, что
делает месяц третьим по успешности во всем году.
Некоторые считают, что динамика фондового рынка в 2023 году
указывает, что акции восстановятся в четвертом квартале.
В 14 случаях в истории Уолл-стрит, когда индекс S&P 500
набирал не менее 10% в июле, а затем снижался в августе, как это
произошло этим летом, индекс каждый раз поднимался в течение
последних четырех месяцев года, согласно данным Ned Davis
Research. Средний прирост в этих случаях составил 10%.
Акции выглядят перепроданными в соответствии с техническими
индикаторами и могут вырасти, если вновь поступающие
экономические данные совпадут с ожиданиями, сказал Рэнди
Фредерик из Schwab.
«Фондовый рынок готов к ралли в конце четвертого
квартала».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дэвид Рэндалл)
