МОСКВА, 10 окт (Рейтер) – Рано или поздно ослабление
рубля сойдет на нет и курс рубля укрепится, нащупав новое
равновесие на фоне роста экспортной выручки, сказал
инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Алексей
Корнилов.
«Сила экономики выражается в росте реальных зарплат и в
росте потребительских расходов, часть этих расходов как раз
распространяется не только на продукцию внутри страны, но и на
импортную продукцию, соответственно, для этого требуется больше
валюты. Соответственно, создается этот дополнительный спрос (на
валюту)», – сказал Корнилов в эфире телеканала РБК.
«У нас сейчас импорт один из самых высоких… за первое
полугодие импорт рекордно высокий по объемам», – добавил он.
ЦБР сообщил, что импорт товаров в январе-сентябре 2023 года
был на уровне $226,8 миллиарда.
«Импорт – конечно, одна из причин, но есть компенсирующие
факторы, которые, как я говорил – это цена основного экспортного
товара – нефти. Обычно это было связано: нефть растет – курс
рубля укрепляется, но в последнее время наблюдалось, когда
параллельно росли котировки на нефть и мы видели ослабление
рубля. Этот процесс, я думаю, не как огонь или течение реки, на
которое можно смотреть вечно. Рано или поздно он должен прийти в
какое то логическое русло», – сказал Корнилов.
ЦБ сообщил, что рост цен на углеводороды и снижение дисконта
на российскую нефть не оказывали заметной поддержки рублю на
фоне лагов в получении и возврате валютной выручки на российский
рынок.
«Сейчас ситуация с рублем и долларом определяется небольшим
маржинальным дисбалансом, и если ситуация на чаше весов чуть
изменится в другую сторону, то мы в принципе, можем увидеть и
обратную динамику, и более крепкий рубль», – сказал стратег ВТБ
Мои Инвестиции.
«Поэтому здесь мы делаем осторожные прогнозы в сторону
укрепления», – добавил он.
ВТБ Мои Инвестиции ждет курс рубля к доллару на уровне 84,5
рубля за доллар в среднем за 2023 год и 92 рубля на конец года.
«Не все сейчас так однозначно работает, как мы уже выяснили
в этом году, привычные тенденции сталкиваются с непривычными
явлениями. Но в целом, основная логика должна работать и если у
нас будет хорошая экспортная выручка, все равно это должно
привести ситуацию к большему балансу», – сказал Корнилов.
Дополнительно появился фактор поддержки рубля в виде более
высокой ключевой ставки (13%).
«Это должно действовать на укрепление рубля, поскольку это
связывает денежную массу», – сказал Корнилов.
Прирост денежных агрегатов, по данным ЦБ, в сентябре
продолжил замедляться из-за сохраняющегося сокращения вклада
бюджетных операций. Годовой прирост М2 составил 21,1%, М2Х с
исключением валютной переоценки – 15,1%.
«Наш бюджет показал феноменальную динамику по сокращению
дефицита с 2,3 триллиона рублей до 1,7 триллиона рублей только
за один месяц, за сентябрь, и выясняется, что этот фактор – так
называемый проинфляционный бюджет – он сходит постепенно на нет,
и если такая динамика продолжится, как в сентябре, то вообще
гипотетически мог бы бюджет стать к концу года
сбалансированным», – сказал Корнилов.
Все это существенные факторы в пользу рубля, добавил он.
По оценкам аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, до конца 2023 года
ВВП России может показать рост примерно на 2,5%. Одним из
основных факторов поддержки экономической активности станет
восстановление потребительского спроса, в 2024 году его динамика
нормализуется, но по-прежнему значимым будет вклад промышленного
производства.
Корнилов ждет инфляцию на конец 2023 года в 6,5%, в 2024
году – выше цели 4%.
«Мы считаем, что текущая ставка 13% может быть еще
увеличена, мы должны учитывать такую вероятность, она может
повыситься до 14%», – сказал он.
К концу 2024 года, по его прогнозу, ставка снизится до
12,0%.
Средняя цена нефти Brent в 2023 году будет на уровне $85 за
баррель, сказал эксперт, в 2024 году – на уровне $90. При этом
средняя цена Urals в 2023 году составит $65, в 2024 году – $80.
(Елена Фабричная)
