28 июл (Рейтер) – Банк Англии проведет заседание
последним из крупных ЦБ до полноценного начала летних каникул,
но экономические данные из еврозоны, показатель числа рабочих
мест в США и нервозность в секторе недвижимости Китая не дадут
рынкам расслабиться по мере приближения конца сезона квартальной
отчетности.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, находящихся в
центре внимания рынков.
1/СОХРАНЯЙТЕ СПОКОЙСТВИЕ И СТАВЬТЕ НА СТЕРЛИНГ
Когда 2 августа состоится заседание Банка Англии, чиновникам
наконец-то будет чему порадоваться. Инфляция не ускоряется с
февраля, и есть признаки того, что повсеместное ценовое давление
начинает ослабевать.
Однако Банк Англии постоянно обвиняют в отставании. За
восемь месяцев инфляция снизилась до 7,9% с пикового значения в
11,1%. ЕЦБ потребовалось вдвое меньше времени, чтобы добиться
такого же темпа снижения.
Денежные рынки показывают, что по мнению трейдеров, есть
вероятность повышения ставки как на 25, так и на 50 базисных
пунктов. Инвесторы прекрасно понимают, как много еще предстоит
сделать центробанку. В конце концов, нетто-лонг в фунтах
стерлингов находится на максимуме с 2014 года.
Тем временем рынки также будут анализировать последствия
пятничного решения Банка Японии сделать политику контроля кривой
доходности более гибкой и умерить категоричность своих намерений
удерживать предельный уровень долгосрочных процентных ставок.
2/ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ДАННЫХ
ФРС, похоже, перешла в режим принятия решений на основе
поступающих статданных, повысив в среду ставки на 25 б.п. до
5,25-5,50% – уровня, невиданного со времени перед обвалом на
рынке жилья в 2007 года. До следующего заседания в сентябре
регулятор получит для изучения еще две порции данных о занятости
и инфляции.
Устойчивый рост числа рабочих мест стал ключевым фактором,
определившим оптимистичный прогноз инвесторов для американской
экономики. Наряду с ослаблением инфляции, он собствовал подъему
акций и других рисковых активов в этом году.
Признаки чрезмерно сильного рынка труда могут вызвать
опасения, что ФРС необходимо продолжать ужесточать
денежно-кредитную политику, чтобы остудить инфляцию. И наоборот,
резкое сокращение занятости может возродить опасения о рецессии.
3/ ЗАКРЫТО ДО СЕНТЯБРЯ
ЕЦБ только что, как и ожидалось, снова повысил ставки, и
дискуссия на тему «поднимут в сентябре или нет» идет полным
ходом.
Опрошенные Рейтер экономисты прогнозируют рост экономики
еврозоны во втором квартале на 0,2%. В первом квартале ВВП не
изменился по сравнению с предыдущим периодом.
Эти данные могут усилить аргументы в пользу повышения ставки
в сентябре. Но в этом случае, голуби ЕЦБ могут возразить, так
как такие опережающие показатели, как PMI, указывают на спад.
4/ВСЕ НАДЕЖДЫ НА HSBC
HSBC во вторник завершит неоднозначный для крупных
европейских банков сезон квартальной отчетности.
Инвесторы надеются на новый выкуп акций после того, как в
прошлом квартале HSBC объявил байбэк на сумму $2 миллиарда и
впервые с 2019 года возобновил выплату квартальных дивидендов.
Они также ожидают повышения консервативного прогноза чистого
процентного дохода банка в $34 миллиарда.
5/НЕ ТАКОЙ УЖ ГОРЯЧИЙ РЫНОК НЕДВИЖИМОСТЬ?
Надежды на то, что Пекин введет меры поддержки для
пострадавшего сектора недвижимости Китая, не угасают, если
судить по тому, что акции компаний в Гонконге и на материковом
рынке достигли многонедельных пиков. Исключение фразы «дома
нужны для жизни, а не для спекуляций» из отчета о заседании
политбюро подогрело эти чаяния, но конкретики пока явно не
хватает.
Бурно развивающийся рынок недвижимости рассматривается как
ключ к оживлению слабых потребительских расходов в Китае после
пандемии. Однако Пекин будет настороже. Воспоминания о
предыдущих «пузырях» в секторе недвижимости еще свежи, и
застройщики все еще ощущают последствия.
Опросы менеджеров по закупкам в ближайшие дни, скорее всего,
не дадут многообещающих сигналов, после того как данные о
прибыли промышленных предприятий в четверг показали, что
снижение продолжилось двузначными темпами уже шестой месяц
кряду.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ли Гу в Шанхае, Аманда Купер, Лоуренс Уайт и Дхара Ранасингхе
в Лондоне, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке)