23 янв (Рейтер) – Бычий рынок возвращается. Вернее, он
уже некоторое время с нами.
Рекордное закрытие S&P 500 в понедельник, второе подряд, еще
раз подтвердило, что индекс находится в бычьем рынке с 12
октября 2022 года – дня, когда он был на минимуме по одному из
параметров. С тех пор индекс вырос более чем на 35%.
Ниже представлен обзор, как акции вели себя на бычьих рынках
в прошлом, и перечень факторов, которые влияют на динамику
американских акций сейчас.
Признаки замедления инфляции и голубиная риторика
Федеральной резервной системы в конце 2023 года способствовали
ускорению роста акций, обеспечив индексу S&P 500 годовой прирост
на 24%. В последние дни ралли акций производителей микросхем,
подпитываемое оптимизмом о потенциале искусственного интеллекта
для инвесторов, еще больше подняло индекс.
На протяжении всей своей истории акции чаще растут, чем
падают, и индекс S&P 500 находился в состоянии бычьего рынка
примерно 85% времени с 1950 года. За каждый из шести периодов
бычьего рынка, наблюдавшихся в последние 40 лет, средний подъем
индекса составил почти 260%.
История также показывает, что импульс, который приводил
акции к рекорду, часто имел тенденцию сохраняться в долгосрочной
перспективе. В 13 из 14 предыдущих случаев, когда S&P 500
устанавливал исторический максимум впервые за более чем год,
ралли продолжалось в течение следующих 12 месяцев со средним
приростом в 13,9%, согласно данным Clearbridge Investments.
Это сравнимо со среднегодовым ростом S&P 500 в 7,5% с 1928
года.
Ралли индекса с октября 2022 года обеспечили техгиганты
Уолл-стрит, включая Microsoft, Tesla и
Alphabet. Говард Сильверблатт из S&P Dow Jones Indices
отметил, что учитываябольшой вес этих компаний в S&P 500, на
их акции приходится 62,18% совокупного роста индекса в 2023
году.
В целом, технологический сектор S&P 500 прибавил
более чем 70%, оттолкнувшись от минимума в октябре 2022 года.
Индекс коммуникационных услуг, включающий в себя Meta
Platforms и Netflix, вырос почти на 60%.
Еще одним фактором, стимулирующим котировки, стал ажиотаж
вокруг технологий искусственного интеллекта, давший мощный
толчок таким компаниям, как Nvidia, которая сейчас
является самым дорогим в мире производителем чипов: за 2023 год
ее бумаги выросли в три раза. Быстрый подъем продолжился и в
2024 году, в результате чего котировки достигли очередного
рекордного максимума в понедельник.
Укрепление в декабре индекса компаний с малой капитализацией
Russell 2000 вызвало надежды на то, что ралли на
Уолл-стрит расширяется и на другие части рынка. Однако с начала
2024 года индекс Russell просел на 4,1% по сравнению с ростом
S&P 500 более чем на 1,4%, что говорит о том, что пока что плоды
бычьего рынка достаются наиболее крупным компаниям Уолл-стрит.
Индекс S&P 500 в 2023 году продемонстрировал высокие
показатели, несмотря на слабый рост прибыли компаний –
ожидалось, что за весь год прибыль поднимется всего на 2,8%,
согласно данным LSEG.
Однако инвесторы рассчитывают на более высокие показатели в
2024 году, когда корпоративная прибыль, по оценкам, увеличится
на 10,9% за год.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ноэль Рандевич и Льюис Краускопф при участии Сакиба Икбала
Ахмеда)
