Инфляция растет быстрее, чем Центробанк повышает ключевую ставку и свой прогноз. Очередной опрос 38 аналитиков показал, что они не верят, что ЦБ удержит инфляцию и в новых, недавно повышенных рамках.
Декабрьский консенсус: по итогам года инфляция будет 7,6%, а в следующем году – 5,1%. Это выше верхней границы прогноза ЦБ 7-7,5% в этом году и 4-4,5% с следующем. Он был сделан в конце октября, предыдущий, сентябрьский был 6-7% и 4%. Тогда консенсус был по верхней границе на этот год, но подскочил до 5,1% на следующий.
С начала года к 4 декабря инфляция составила 6,8%. В годовом выражении это 7,1%, по оценке экономиста Дмитрия Полевого, 7,4% по оценке аналитиков «Твердых цифр». Неделей ранее годовая инфляция уже была выше прогноза ЦБ (7,53%), но это эффект базы: год назад инфляция подскочила, потому что с декабря были индексированы тарифы. Так что не стоит обольщаться насчет замедления роста цен. За последние несколько месяцев подобные дезинфляционные «недели» уже были, но потом инфляция ускорялась, напоминает Полевой. Он ожидает, что так будет и в этот раз: «Впереди праздники, инфляционные ожидания повышенные, потребительский оптимизм сохраняется, поэтому в последующие недели жду ускорения цен, особенно на фоне попыток валюты отыграть ноябрьские потери к рублю».
Поэтому аналитики уверены, что ЦБ будет максимально жесток. Их прогноз: 15 декабря ключевая ставка снова будет повышена – до 16%. Ожидания по среднему значению ставке на следующий год резко выросли – с 12,6% до 14%.
Инфляционные риски не ослабевают. Кадровый голод сохранится. Безработица, ожидают аналитики, останется низкой (3% в 2024 году, прогноз понижен), а зарплаты будут расти быстрее инфляции (9,2%, прогноз повышен). «Люди получают больше денег, и при этом они уверены, что цены будут быстро расти. Поэтому граждане идут тратить деньги, пока они не обесценились, – описывает инфляционную спираль профессор ВШЭ Евгений Коган и добавляет, – то есть можно честно сказать: народ официальной статистике по инфляции не доверяет <…> По факту рост цен на отдельные востребованные группы товаров и еще более – услуг, принципиально иной».
По данным Росстата наиболее заметный рост доходов происходит среди наименее обеспеченных групп, традиционно имеющих более высокую склонность к потреблению, отмечали эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка . Из-за происходящих структурных изменений рост доходов населения будет иметь больший эффект на потребительский рынок, чем раньше.
Экономика при этом продолжает быстро расти. Консенсус аналитиков вырос с 2,5% до 3,1% по итогам года. Макростатистика подтверждает усиление инфляционного давления, отмечали аналитики Альфа-банка. Эксперты единодушны в том, что экономика заметно оторвалась от тренда и спорят лишь о размере перегрева.
Долго так продолжаться не может, и на следующий год участники опроса ЦБ понизили прогноз роста ВВП с 1,5% до 1,3%. Аналитики ЦБ (это не официальная позиция регулятора) уже отметили «проявление признаков охлаждения спроса и замедления роста экономической активности».
