МОСКВА, 7 ноя (Рейтер) – Административные меры,
связанные с дополнительными ограничениями на движение капитала,
хотя и могут сгладить краткосрочные колебания курса рубля, на
более длинных горизонтах лишь осложнят внешнеэкономическую
деятельность, сообщил ЦБР в докладе о денежно-кредитной
политике.
Реагируя на падение курса рубля ниже отметки 100 за доллар
США, власти ввели сроком на полгода обязательную продажу
валютной выручки для ряда экспортеров.
Как и ранее, ЦБР выступает за краткосрочность жестких
капитальных ограничений.
«Например, они могут создать дополнительные сложности при
расчетах и поставках, установлении новых партнерств и связей,
выхода на новые рынки. В итоге на более длительном горизонте
влияние на курс может оказаться обратным, сделав его более
слабым и еще более волатильным – из-за эффектов через внешнюю
торговлю», – полагает ЦБР.
Глава Сбербанка Герман Греф сказал ранее во
вторник, что предложение валюты на рынке растет после выхода
президентского указа об обязательной продаже выручки
экспортерами, и курс рубля стабилизировался.
«Я не считаю, что это искусственная ситуация. Скорее,
искусственной ситуация была обратная, когда фактически был
создан альтернативный валютный рынок OTC (внебиржевой), капитал
выводился за рубеж и фактически за рубежом происходила
конвертация рубля в доллары. Я думаю, что есть потенциал к тому,
чтобы эти обороты вернуть на российскую площадку», – сказал
Греф. Он не ждет сильных движений курса рубля до конца года и
видит тенденцию к его укреплению.
ЦБ сообщил в докладе, что повышая процентные ставки он
охлаждает повышенные инфляционные тенденции и способствует тому,
чтобы продажа валюты на рынке РФ была для компаний
предпочтительнее новых кредитов на текущие расходы.
«Действие канала процентных ставок может проявляться в
основном через действие корпоративного сектора. В случае, если
процентные ставки в экономике не компенсируют ожидания компаний
относительно динамики инфляции и курса, экспортеры будут
предпочитать оплачивать рублевые расходы из кредитных средств,
сохраняя при этом некоторый дополнительный объем валюты на
счетах для дальнейших внешних расчетов», – пишет ЦБ в докладе.
В этом случае компании ожидают, что издержки на конвертацию
рублей в валюту и затем на ее приобретение в случае
необходимости будут больше, чем уплата процентных платежей по
кредиту. Такая ситуация, по словам аналитиков, наблюдалась в
первой половине 2023 года.
(Елена Фабричная)
