*
Заседание ЦБР – 27 октября, публикация итогов – в 13.30
МСК
*
Консенсус-прогноз: ЦБР повысит ставку на 100 б.п. до 14,0%
*
ЦБР постарается убедить рынки в том, что высокие ставки –
надолго
*
ЦБР повысит прогноз инфляции на 23г
*
Глава ЦБР проведет пресс-конференцию в пятницу, в 15.00
МСК
*
Результаты опроса Рейтер доступны по ссылке: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI
Елена Фабричная, Александр Мэрроу
МОСКВА, 23 окт (Рейтер) – Российский Центробанк на
заседании в пятницу, как ожидается, повысит ключевую ставку до
14% и подаст еще один ястребиный сигнал рынку, показал опрос
Рейтер.
Девятнадцать из 21 аналитика и экономиста, опрошенных Рейтер
в понедельник, полагают, что центробанк поднимет ставку
до 14% на пятничном заседании, при этом один
ожидает повышение до 13,75%, а другой прогнозирует более резкое
повышение до 15%.
«Инфляционное давление и, самое главное, инфляционные
ожидания в экономике остаются повышенными», – сказал глава
аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала
Россельхозбанка Александр Фетисов.
Годовая инфляция ускорилась до 6,38% по состоянию на 16
октября, что выше целевого показателя ЦБР в 4%, под давлением
российского бюджетного дефицита, нехватки рабочей силы, высокого
потребительского спроса и ослабления рубля в этом году.
Резкое падение курса рубля вынудило ЦБР пойти в августе на
экстренное повышение ставки на 350 базисных пунктов, что стало
частью цикла ужесточения денежно-кредитной политики на 550
базисных пунктов с июля.
В стремлении стабилизировать курс национальной валюты,
президент РФ Владимир Путин выпустил указ об обязательной
продаже валютной выручки экспортеров. Эта мера вступила в силу
на прошлой неделе. С момента ужесточения контроля за валютными
потоками экспортеров рубль резко укрепился.
«Макропруденциальное ужесточение, накопленная сумма
предыдущих монетарных ужесточений и в какой-то мере новые
требования по продаже валютной выручки – это то, что сдержит
дальнейший рост ключевой ставки (после повышения до 14% в
пятницу). Проект бюджета, статистика цен и ожиданий – скорее на
стороне дополнительного повышения. Как обычно, вопрос – в
балансе факторов», – сказал Дмитрий Куликов из рейтингового
агентства АКРА.
Аналитики считают, что в пятницу основная дискуссия ЦБР
будет вестись о двух вариантах повышения ставки – на 100 и на
200 базисных пунктов.
«Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 27
октября повысит ключевую ставку на 100 б.п., до 14% годовых. Мы
также допускаем, что ЦБ может повысить ставку на 200 б.п., до
15%. Считаем, что вероятность второго сценария чуть ниже и
составляет примерно 40% против 60%», – сказал Михаил Васильев,
главный аналитик Совкомбанка.
По его словам, ЦБР на заседании 27 октября оставит сигнал о
том, что может понадобится дополнительное повышение ключевой
ставки. Также думают большинство опрошенных.
«Центробанку сейчас необходимо сохранить жесткую риторику,
чтобы убедить участников рынка в том, что высокие ставки пришли
надолго. Это позволит усилить трансмиссию (передачу) решений ЦБ
по ключевой ставке в процентные ставки в экономике и не
допустить преждевременного смягчения финансовых условий», –
считает Васильев.
Базовым сценарием эксперта остается повышение ставки до 14%
в октябре и до 15% на следующем заседании 15 декабря.
«В базовом сценарии мы полагаем, что уровень 15% станет
пиком ключевой ставки в этом цикле. Полагаем, что возможность
для снижения ключевой ставки откроется только в середине 2024
года, когда начнет замедляться инфляция», – сказал Васильев.
В свои прогнозы на 2024 год он закладывает средний курс
рубля на уровне 100 за доллар, 106 за евро и 13,2 за юань.
«Но риски, на наш взгляд, смещены в сторону более слабого
курса рубля, более высокой инфляции и более высокой ключевой
ставки», – добавил он.
Если курс рубля продолжит слабеть в сторону 110 за доллар
или инфляция будет разгоняться выше ожиданий (выше 10% на пике в
первом полугодии 2024 года), полагаем, что ключевая ставка в
этом цикле может быть повышена до 17-20%.
Ольга Беленькая из Финама тоже допускает вместе с базовым
сценарием повышения ставки до 14% в пятницу более сильный шаг
повышения.
«Пока остается важный неизвестный элемент пазла – свежие
данные по инфляционным ожиданиям населения. Именно по ним
Центральный банк может определять достаточность реального
ужесточения денежно-кредитных условий вследствие предыдущих
повышений ключевой ставки», – сказала Беленькая.
Инфляционные ожидания населения, за которыми внимательно
следит центральный банк, выросли в сентябре до 11,7%. Данные за
октябрь будут опубликованы во вторник, 24 октября.
«Проинфляционные риски продолжают превалировать как со
стороны замедленной реакции экономики на действия ЦБ, так и со
стороны перегретого спроса, который будет поддержан фискальным
импульсом в 2024 году. Временный характер норматива обязательной
продажи валюты не позволит ЦБ игнорировать и девальвационные
ожидания. Историю дополнительно усложняет план ускоренного
повышения тарифов в 2024 году», – сказал экономист Газпромбанка
Павел Бирюков.
Зампред ЦБР Алексей Заботкин допускал, что ЦБР скорректирует
прогноз инфляции с учетом роста тарифов.
(Редактор Дмитрий Антонов)
