БАНГАЛОР, 11 авг (Рейтер) – Европейский центральный банк
приостановит начатую более года назад кампанию повышения ставок
в сентябре, согласно мнению незначительного большинства из
экономистов, опрошенных Рейтер, но дальнейшее повышение ставок к
концу года всё еще не исключено, поскольку инфляция растет.
ЕЦБ повысил ставку девять раз подряд с июля 2022 года.
Однако председатель центробанка Кристин Лагард начала готовить
почву для паузы, сказав на пресс-конференции после повышения
ставки на 25 базисных пунктов в прошлом месяце: «Предстоит нам
еще больше работы? На данный момент – я бы не сказала».
Столкнувшись с замедлением активности – особенно в экономике
Германии, занимающей первое место в блоке 20 стран, – Лагард
также отметила, что поступающая новая статистика будет иметь
решающее значение для будущих решений, и решающий момент –
повысить ставку в сентябре опять либо сделать паузу.
37 опрошенных экономистов из 70, или 53%, прогнозируют
отсутствие изменений в ставке на заседании 14 сентября по
сравнению с 47% в прошлом месяце – это означает, что ЕЦБ,
возможно, оставит депозитную ставку на уровне 3,75%, в
соответствии с ожиданиями рынка.
По данным опроса, 53% респондентов ожидают повышения
депозитной ставки до 4,00% в этом году, причем 33 экономиста
считают, что это произойдет в сентябре, а четверо – что в
октябре или декабре.
Хотя рынки закладывают в позиции примерно 60-процентную
вероятность паузы в сентябре, мнения об уровне ставок к концу
года разошлись: вероятность того, что к этому времени депозитная
ставка будет равна 4,00, составляет чуть более 50%.
«Мы считаем, что ЕЦБ будет удерживать ставку в течение
длительного времени. Однако устойчивость инфляции все же может
заставить ЕЦБ повысить ставку позднее в этом году», – сказал Бас
ван Геффен из Rabobank.
«Поскольку ЕЦБ по-прежнему (принимает решения) в зависимости
от поступающих данных, сентябрь и октябрь представляют
наибольший риск с точки зрения очередного повышения ставки, если
данные не дадут совету управляющих уверенности в том, что
инфляция постепенно приближается к целевому уровню», – добавил
ван Геффен.
УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ
Предварительные данные на прошлой неделе показали, что
базовая инфляция в еврозоне, в которой не учтены волатильные
цены на продовольствие и энергоносители, в июле составила 5,5%,
а рост потребительских цен замедлился незначительно – до 5,3%.
Согласно опросу, базовая инфляция составит в среднем 5,0% в
текущем году и 2,9% в 2024 году.
В целом ожидается, что инфляция не достигнет целевого уровня
ЕЦБ в 2,0% не ранее 2025 года, и более 90% опрошенных
экономистов не видят возможности снижения ставок до второго
квартала 2024 года.
Если ЕЦБ повысит ставку еще раз, как предсказывает
консенсус-прогноз, депозитная ставка достигнет самых высоких
уровней с момента введения евро в обращение в 1999 году. В
совокупности это даст повышение на 450 базисных пунктов в
текущем цикле.
Резкое повышение цен, первоначально вызванное ростом
стоимости энергоносителей, распространилось на более широкие
слои экономики и продолжает оказывать давление на
потребительский спрос.
Германия оказалась в числе стран, наиболее сильно
пострадавших от последствий «специальной военной операции» РФ в
Украине и высоких цен на энергоносители, что создает проблемы
для экономики еврозоны в целом.
Несмотря на пересмотр данных, свидетельствующих о том, что
валютному блоку удалось избежать рецессии, дальнейшие
перспективы не слишком радужны.
Экономика еврозоны будет расти на 0,1% и 0,2% в текущем и
следующем квартале соответственно, а в 2024 году рост в среднем
составит 0,9%, согласно опросу Рейтер.
Вялый экономический рост стал одной из основных причин,
из-за которой ЕЦБ несколько месяцев назад заговорил о завершении
цикла повышения ставок вместо утверждений, что «еще есть над чем
работать».
«Мы ожидаем, что в ближайшие несколько кварталов экономика
будет в целом стагнировать, поскольку еврозона столкнется с
рядом негативных факторов, связанных с высокой
неопределенностью, запаздывающим воздействием цикла ужесточения
политики ЕЦБ… и меньшей налогово-кредитной поддержкой», –
сказал Майкл Киркер из Deutsche Bank.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Прерана Бхат, Анитта Сунил, Манеш Кумар и Сарупья Гангули)
