(Повтор сообщения от 17 июля)
17 июл (Рейтер) – Испанские избиратели собираются в
воскресенье на досрочные общенациональные выборы, которые вряд
ли приведут к формированию парламентского большинства для
какой-либо из партий, что предвещает неопределенность на рынках.
Согласно опросам, консервативная Народная партия (PP) в
результате голосования 23 июля опередит правящую
Социалистическую рабочую партию (PSOE), но для формирования
правительства ей, скорее всего, потребуется поддержка
ультраправой партии Vox.
В центре внимания находятся налогово-бюджетная политика
Испании, банки и переход к зеленой энергетике – и затянувшийся
политический тупик может негативно сказаться на испанских акциях
, которые до этого момента показали рост на 15% с начала
года.
Ниже представлены пять ключевых вопросов для инвесторов:
ЗА ЧЕМ СЛЕДЯТ РЫНКИ?
Важно, насколько быстро может быть сформировано новое
правительство. В 2019 году нынешнему премьер-министру Педро
Санчесу потребовалось два тура выборов, чтобы сформировать
кабинет министров.
«Испанский рынок, как и все фондовые рынки, ненавидит
двусмысленность,» – сказал Стив Смит из Invesco.
Вутер Тьери из ING отметил, что перспективы усиления
политической неопределенности вызывают беспокойство, хотя это и
не является его основной версией.
Обсуждение бюджета и налогообложения после выборов имеет
значение для рынков облигаций, считает Георгиос Леонтарис из
HSBC Private Bank.
Разрыв между доходностью испанских и немецких 10-летних
бондов составляет 104 базисных пункта, мало
изменившись с конца мая, когда Санчес объявил досрочные выборы.
ЧТО ВЫБОРЫ ЗНАЧАТ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ?
Экономика Испании держится относительно неплохо, но темпы
роста замедляются после постпандемического подъема. Согласно
прогнозам правительства, в 2023 году рост экономики составит
2,1% по сравнению с 5,5% в прошлом году.
Замедление темпов означает, что высокий уровень госдолга
Испании, превышающий 100%, и дефицит в 4,8% ВВП окажутся в
центре внимания, а затянувшиеся переговоры о формировании
правительства могут замедлить ход налогово-бюджетных реформ и
ухудшить финансовое положение страны.
Тьери из ING отмечает, что следующему правительству придется
решать проблему высокой задолженности Испании, учитывая, что в
2024 году вступают в силу более жесткие бюджетные правила ЕС.
ПОЧЕМУ ПЕРЕХОД К ЗЕЛЕНОЙ ЭНЕРГЕТИКЕ В ИСПАНИИ НАХОДИТСЯ В
ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ?
В условиях, когда климат в Испании становится всё суше и
жарче, энергетика стала одной из главных тем выборов, и две
основные партии придерживаются разных взглядов на пути к
декарбонизации экономики.
Правительство Санчеса повысило целевой показатель зеленой
энергетики, планируя, что к 2030 году из возобновляемых
источников будет вырабатываться 81% электроэнергии.
Оппозиционная партия PP хочет продлить срок службы атомных
станций за пределы срока окончания эксплуатации в 2027-2035
годах. По мнению JPMorgan, если это будет сопровождаться
гарантиями доходов оператора, то это будет положительно
воспринято коммунальными компаниями.
Брокерская компания Renta 4 считает, что предложение партии
о введении платы за проекты в области возобновляемой энергетики
будет негативным для компаний сектора.
ЧТО НАСЧЕТ БАНКОВ?
Инвесторы следят за тем, что произойдет с утвержденным в
декабре двухлетним налоговым сбором в размере 4,8% с чистого
процентного дохода банков и чистых комиссионных, превышающих 800
миллионов евро ($880 миллионов).
Боско Охеда из UBS полагает, что PP может высказаться за
досрочное прекращение действия налога, который должен принести в
казну 3 миллиарда евро ($3,3 миллиарда) к 2024 году.
«Вполне вероятно, что налог может быть отменен, (хотя)
возможно, не сразу, – сказал Охеда.- Это может рассматриваться
как положительный фактор для банков».
Индекс акций испанских банков в этом году вырос почти на
20%.
ЕСТЬ ЛИ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА?
Возможно. Испания только что заняла переходящий пост
председателя Совета ЕС в рамках полугодовой ротации, и
законодательные акты, такие как новые налогово-бюджетные нормы,
ждут одобрения.
Выборы повлияют на председательство Испании в ЕС и ограничат
способность Мадрида эффективно руководить повесткой дня, сказал
Федерико Санти из Eurasia Group.
«Вероятная смена правительства может создать помехи для ряда
мер, – сказал он. – Под наибольшим риском – экологическое
законодательство».
($1 = 0,9072 евро)
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сэмюел Индык, Алун Джон и Дара Ранасингхе в Лондоне, Маттео
Алльеви в Гданьске, графика Крипы Джаярам, Пасита
Конгкунакорнкула, Суманты Сен и Винеета Сачдева)