БАНГАЛОР, 20 июл (Рейтер) – Европейский центральный банк
повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов 27 июля,
согласно мнению всех экономистов, опрошенных Рейтер, причем
незначительное большинство из них ожидают затем еще одного
повышения ставок в сентябре.
Инфляция в еврозоне снизилась почти вдвое – до 5,5% в июне с
пика в 10,6%, зафиксированного в октябре прошлого года, но этого
ЕЦБ оказалось недостаточно. Регулятор сообщил, что согласно
прогнозу инфляция будет оставаться слишком высокой в течение
слишком долгого времени, и ужесточение ДКП далеко не закончено.
После восьми последовательных повышений ставок с июля 2022
года на целых 400 базисных пунктов инвесторы и аналитики теперь
активно обсуждают, сколько еще повышений необходимо и как долго
ставки должны оставаться на высоких уровнях, чтобы инфляция
достигла целевого уровня в 2%.
ЕЦБ пообещал повысить ставки в июле, в результате чего все
из 75 респондентов, участвовавших в опросе Рейтер, проведенном
14-19 июля, согласились во мнении, что повышение будет
проведено.
Но экономисты менее единодушны относительно дальнейшего
ужесточения ставок. В то время как 35 из 75 прогнозируют, что
двух подъемов ставки подряд не будет, 40 экономистов теперь
считают, что в сентябре произойдет еще одно повышение на 25
базисных пунктов, что значительно больше, чем в июне, когда
такой вариант поддержали всего 4 респондента.
Если это произойдет, депозитная ставка ЕЦБ достигнет самых
высоких уровней с момента введения ее в качестве инструмента
денежно-кредитной политики в 1999 году.
«Июль – это практически данность, они (ЕЦБ) уже
сообщили, что будут повышать ставку, и это ни для кого не будет
сюрпризом. Вопрос в том, придется ли им повышать ставку в
сентябре или нет», – говорит Бас ван Геффен, старший
макроэкономический стратег Rabobank.
«На следующем заседании самым сложным моментом будет
передача информации… Держать или повышать – скорее всего, они
оставят этот вопрос открытым. В любом случае это будет сложный
момент»,- считает ван Геффен.
Ястребиные комментарии центрального банка укрепили мнение о
том, что снижения ставок в ближайшее время не будет. Более 90%,
или 55 из 61 экономиста, считают, что снижение ставок не
произойдет, по крайней мере, до конца первого квартала
следующего года.
Ожидается, что ФРС США проведет последнее повышение ставки в
текущем цикле за день до июльского заседания ЕЦБ. Чуть более
половины участников опроса Рейтер ожидают одного или нескольких
снижений ставки ФРС до конца марта.
Перспектива сокращения разницы в процентных ставках частично
способствовала росту курса евро против доллара примерно
на 5% в этом году.
Укрепление валюты способствует снижению ценового давления за
счет удешевления импорта, однако ожидается, что инфляция
всё-таки не достигнет целевого уровня по крайней мере до 2025
года, что соответствует официальному прогнозу ЕЦБ.
По мнению 20 из 32 респондентов, ответивших на
дополнительный вопрос, базовая инфляция, в которой не
учитываются цены на продовольствие и энергоносители и которая
дает более полное представление о базовом спросе, к концу года
будет несколько ниже нынешнего уровня в 6,8%. Двенадцать
опрошенных ответили, что она будет значительно ниже.
Инфляция заработной платы будет наиболее проблемным
компонентом базовой инфляции, считают 24 из 26 экономистов.
Дополнительное давление оказывает то, что уровень безработицы в
еврозоне, как ожидается, в течение ближайших двух лет едва
вырастет до 6,8% с 6,5%.
Тем не менее, спрос замедлился, поскольку еврозона
погрузилась в рецессию, в основном за счет крупнейшей экономики
блока – Германии.
Германия, особенно уязвимая к высоким ценам на
энергоносители, в 4-м квартале 2022 года впала в рецессию. Хотя
ожидается, что во втором квартале ее экономика вышла из спада и
выросла на 0,1%, в 2023 году она, согласно опросу Рейтер, всё
равно сократится в среднем на 0,3%.
Ожидается, что рост экономики еврозоны в целом составит 0,2%
во втором, третьем и четвертом кварталах текущего года и в
среднем 1,0% в 2024 году, показал опрос Рейтер.
«Данные показывают, что рост еврозоны не ускоряется… И хотя
дальше не всё выглядит так плохо, сдержанный рост – это лучшее,
на что мы можем надеяться», – сказал Питер Ванден Хуте из ING.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Прерана Бат, Суджит Пай и Анитта Сунил)