Александр Марроу
1 июн (Рейтер) – Финская Nokian Tyres в конце
2022 года – после продолжавшихся несколько месяцев переговоров –
была на пороге завершения сделки о продаже российского бизнеса
за 400 миллионов евро ($440,32 миллиона). Но Москва снова
поменяла правила.
В декабре Россия потребовала, чтобы уходящие компании при
продаже бизнеса предоставляли дисконт не менее 50%, а также
вносили 10% от суммы операции в федеральный бюджет. Минфин США
назвал это «налогом на выход».
Nokian Tyres в результате снизила согласованную цену продажи
Татнефти своего российского бизнеса до 286 миллионов
евро. Российская правительственная комиссия по контролю за
иностранными инвестициями одобрила сделку в марте – спустя
девять месяцев после того, как финская компания начала
«контролируемый уход» с рынка.
Затянувшийся уход Nokian Tyres иллюстрирует растущие
трудности, с которыми сталкиваются западные компании,
окончательно не покинувшие Россию. Неопределенность для них
продолжает усиливаться спустя 15 месяцев после начала Москвой
«специальной военной операции» в Украине, вызвавшей массовый
исход иностранных игроков с российского рынка.
«Новые изменения в нормативных актах в России в сентябре и
декабре оказали большое влияние», – сказала Рейтер директор по
трансформации Nokian Tyres Йоханна Хорсма.
В прошлом году тысячи компаний, от телекоммуникационных
операторов до ритейлеров одежды, приостановили работу в России
на фоне масштабной волны западных санкций.
Некоторым удалось договориться о быстром уходе с российского
рынка, зачастую благодаря большой скидке или передаче бизнеса в
управление местному руководству.
Теперь на уход необходимо больше времени, а разобраться в
требованиях российской власти оставшимся компаниям стало еще
сложнее.
В конце апреля вышел указ президента РФ Владимира Путина,
которым он передал Росимуществу во временное управление доли
германской Uniper и финской Fortum в их
российских дочерних энергокомпаниях. Указ принят «в ответ на
недружественные и противоречащие международному праву действия»
США и их союзников, говорится в документе.
НЕИЗВЕСТНОСТЬ
Получить разрешение российской правкомиссии – очень сложно и
долго, говорит Петер Ванд, партнер юридической компании Baker
McKenzie во Франкфурте-на-Майне, работавший над уходом Nokian
Tyres из России.
По его словам, особенно длительным был процесс оценки
бизнеса, а ужесточение санкций требовало постоянных проверок на
соответствие требованиям.
«С западной точки зрения, ждешь больше конкретики в описании
процесса и сроков», – сказал Ванд. Дополнительные требования к
оценке, обнародованные в середине декабря, появились уже в
процессе проведения сделки Nokian Tyres, добавил он.
Томас Кёрменди, генеральный директор норвежского
производителя упаковки Elopak, который в марте завершил
продажу своего российского бизнеса местному руководству, сказал,
что главной проблемой была «неизвестность».
«У вас гораздо, гораздо меньше информации о внешних
факторах, чем при любой другой бизнес-сделке», – сказал
Кёрменди. У него сложилось впечатление, что комиссия перегружена
количеством заявок, которые нужно обработать.
«Нас объединили с другими компаниями и дали инструкции…
вероятно, потому, что у них просто не было ресурсов, необходимых
для работы с каждым по отдельности», – сказал он.
Заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев в мае
сказал, что процесс идет не так быстро, поскольку «это все
каждый раз штучные единичные решения», при этом «комиссия
собирается три-четыре раза в неделю и рассматривает по 20
вопросов каждый раз».
«Конечно, иностранцы не выпускаются по полной стоимости.
Понятно, что им должно быть тяжело», – сказал Моисеев, добавив,
что можно сделать исключение в том случае, если это будет в
интересах РФ.
«То есть когда для нас лучше, чтобы иностранцы вышли
цивилизованно, чем бросили и просто повесили амбарный замок на
то предприятие, которым они владели».
По словам одного западного инвестора, все еще владеющего
активами в РФ, российские покупатели стремятся воспользоваться
огромными скидками и используют хорошо налаженные контакты для
продвижения сделок.
Покупателя надо выбирать тщательно, чтобы не столкнуться с
«мошенничеством», говорит Хорсма из Nokian Tyres. По ее словам,
многие российские кандидаты были «оппортунистами», одновременно
участвующими в других масштабных сделках или переговорах.
Решающее значение имеют отношения компаний с правительством,
говорит Татьяна Становая, основатель аналитической компании
R.Politik.
«Это во многом зависит от того, какие личные отношения у
иностранной компании с правительством и есть ли у нее
влиятельные партнеры в российском руководстве», – сказала она.
Кёрменди, который назвал национализацию «худшим кошмаром»
для любой компании, сказал, что Elopak согласилась на
шестилетний опцион на выкуп, как и многие уходящие компании.
Ванд предупредил, что у оставшихся компаний мало времени.
«Если вы не сможете вовремя продать (бизнес), наступит
момент, когда у вас может не оказаться средств для продолжения
работы», – сказал он.
«Время для тех, кто все еще в России, уходит быстро».
(Александр Марроу при участии Дарьи Корсунской)